ФРС, скорее всего, закончила цикл повышения ставок из-за замедления инфляции
Потребительские цены почти не изменились в октябре в месячном выражении и выросли на 3,2% – в годовом, сообщил Минтруд США. В сентябре инфляция была выше, а максимума в 9,1% показатель достиг в июне 2022 года.
Рост базовых цен, не включающих цены на продукты питания и энергоносители, также замедлился. Базовая инфляция за пять месяцев, с июня по октябрь, составила 2,8% в годовом исчислении, замедлившись с 5,1% с января по май.
«Сложный этап борьбы с инфляцией, вроде, закончился», – прокомментировал статистику Дэвид Мерикл, главный экономист Goldman Sachs по США.
Замедление инфляции, вероятно, положило конец беспрецедентному циклу повышения ставок ФРС и вызвало ралли на финансовых рынках. Стоимость акций и гособлигаций США подскочила, так как инвесторы решили, что ФРС закончила повышать ставки, и стали ждать их снижения. Доходность 10-летних облигаций снизилась 14 ноября, после выхода статистики, на 0,191 п.п., до 4,44%. Это максимальное снижение с момента краха Silicon Valley Bank в марте.
В этом году ФРС подняла процентные ставки до 22-летнего максимума, чтобы замедлить рост экономики ради борьбы с инфляцией. Последний раз ставки повышали в июле. С тех пор управляющие ЦБ взяли паузу в ужесточении денежно-кредитной политики (ДКП) и с большой вероятностью сделают это снова на заседании 12-13 декабря.
Управляющие ФРС, включая председателя ФРС Джерома Пауэлла, не торопятся объявлять о победе над инфляцией. Когда они делали это в прошлом, динамика менялась и инфляция ускорялась. Некоторые управляющие указывают на риск того, что инфляция остановится выше целевых 2%, даже если она продолжит замедляться.
«Учитывая негативные последствия скачка инфляции, объявление о завершении цикла ужесточения ДКП чревато небольшими преимуществами и большими потерями, – рассуждает Далип Сингх, бывший глава ФРБ Нью-Йорка и главный экономист инвесткомпании PGIM Fixed Income. – Но на самом деле они, скорее всего, закончили с повышением ставок».
«Сложный этап борьбы с инфляцией, вроде, закончился», – прокомментировал статистику Дэвид Мерикл, главный экономист Goldman Sachs по США.
Замедление инфляции, вероятно, положило конец беспрецедентному циклу повышения ставок ФРС и вызвало ралли на финансовых рынках. Стоимость акций и гособлигаций США подскочила, так как инвесторы решили, что ФРС закончила повышать ставки, и стали ждать их снижения. Доходность 10-летних облигаций снизилась 14 ноября, после выхода статистики, на 0,191 п.п., до 4,44%. Это максимальное снижение с момента краха Silicon Valley Bank в марте.
В этом году ФРС подняла процентные ставки до 22-летнего максимума, чтобы замедлить рост экономики ради борьбы с инфляцией. Последний раз ставки повышали в июле. С тех пор управляющие ЦБ взяли паузу в ужесточении денежно-кредитной политики (ДКП) и с большой вероятностью сделают это снова на заседании 12-13 декабря.
Управляющие ФРС, включая председателя ФРС Джерома Пауэлла, не торопятся объявлять о победе над инфляцией. Когда они делали это в прошлом, динамика менялась и инфляция ускорялась. Некоторые управляющие указывают на риск того, что инфляция остановится выше целевых 2%, даже если она продолжит замедляться.
«Учитывая негативные последствия скачка инфляции, объявление о завершении цикла ужесточения ДКП чревато небольшими преимуществами и большими потерями, – рассуждает Далип Сингх, бывший глава ФРБ Нью-Йорка и главный экономист инвесткомпании PGIM Fixed Income. – Но на самом деле они, скорее всего, закончили с повышением ставок».