Экономисты обеспокоены нарастанием долгов Китая
Аналитик рейтингового агентства Moody's Марк Занди считает, что причиной нового мирового кризиса может стать китайский корпоративный долг, который зашкалил за все разумные пределы.
Глобальные рейтинговые агентства не скрывают обеспокоенности нарастанием корпоративной задолженности Китая. По данным «Fitch», компании из КНР совершили рекордное количество дефолтов по ценным бумагам, эмитированным в китайской валюте. Дефолт произошел в 4,9% таких компаний, которые из-за изменения национального денежно-кредитного законодательства утратили доступ к кредитным ресурсам, которые прежде использовали для рефинансирования старой задолженности.
Аналитик «Moody's» Марк Занди считает наиболее опасной тенденцией нарастание долгов как малых, так и крупных компаний из Китая. Активно кредитоваться они начали после кризиса 2008 года, когда существенно обвалился экспорт продукции из КНР. Компании понесли колоссальные убытки, после чего правительство Китая начало поддерживать их путем выдачи займов через государственные банки. Последовавший стремительный рост корпоративного кредитования долгое время не тревожил официальный Пекин, поскольку темпы роста валового внутреннего продукта оставались высокими, благодаря наращиванию как экспорта, так и внутреннего потребления. Но синхронно нарастал и внутренний долг компаний и государства, который по итогам 2017 года увеличился до 250% ВВП.
Сейчас правительство КНР пытается сдержать корпоративное кредитование, указывает эксперт. Практически ликвидирован рынок полулегальных займов «из рук в руки», а его клиентам власти дали 2 года на переход на прозрачное кредитование. Однако корпоративный долг продолжает расти, и в нынешнем году достиг уже 300% ВВП, из которых менее половины приходится на долги государства и физических лиц. На обслуживание долгов китайские компании тратят 20% доходов. При этом зарабатывать на вложениях капитала у корпораций из КНР получается плохо – они инвестируют в не самые успешные проекты. Свыше 33% компаний из Китая занимаются перепроизводством, кроме того, прибавочная стоимость продукции многих корпораций ежегодно снижается. Если власти начнут жестко ограничивать кредитование бизнеса, темпы рост экономики КНР резко сократятся, в противном случае кредитный пузырь может обрушить национальную экономику, что вызовет глобальный шок, сопоставимый по масштабам с кризисом 2008 года, констатирует Занди.
Аналитик «Moody's» Марк Занди считает наиболее опасной тенденцией нарастание долгов как малых, так и крупных компаний из Китая. Активно кредитоваться они начали после кризиса 2008 года, когда существенно обвалился экспорт продукции из КНР. Компании понесли колоссальные убытки, после чего правительство Китая начало поддерживать их путем выдачи займов через государственные банки. Последовавший стремительный рост корпоративного кредитования долгое время не тревожил официальный Пекин, поскольку темпы роста валового внутреннего продукта оставались высокими, благодаря наращиванию как экспорта, так и внутреннего потребления. Но синхронно нарастал и внутренний долг компаний и государства, который по итогам 2017 года увеличился до 250% ВВП.
Сейчас правительство КНР пытается сдержать корпоративное кредитование, указывает эксперт. Практически ликвидирован рынок полулегальных займов «из рук в руки», а его клиентам власти дали 2 года на переход на прозрачное кредитование. Однако корпоративный долг продолжает расти, и в нынешнем году достиг уже 300% ВВП, из которых менее половины приходится на долги государства и физических лиц. На обслуживание долгов китайские компании тратят 20% доходов. При этом зарабатывать на вложениях капитала у корпораций из КНР получается плохо – они инвестируют в не самые успешные проекты. Свыше 33% компаний из Китая занимаются перепроизводством, кроме того, прибавочная стоимость продукции многих корпораций ежегодно снижается. Если власти начнут жестко ограничивать кредитование бизнеса, темпы рост экономики КНР резко сократятся, в противном случае кредитный пузырь может обрушить национальную экономику, что вызовет глобальный шок, сопоставимый по масштабам с кризисом 2008 года, констатирует Занди.