Большую опасность представляет «момент климата Мински», - внезапная коррекция стоимости активов, когда инвесторы одновременно осознают, что эта стоимость неустойчива. До сих пор бизнес и инвесторы уделяли меньше внимания физическим последствиям изменения климата и больше - затратам и рискам декарбонизации, поскольку мир пытается ограничить рост средней глобальной температуры.
Исследования показывают, что риски, связанные с изменением климата, не учитываются в стоимости акций. Одной из причин является то, что эти риски кажутся отдаленными, кроме того, сложно определить взаимосвязь между экономикой и выбросами парниковых газов.
Расчеты для сингапурской компании GIC показали, как будет вести себя портфель, состоящий на 60% из глобальных акций и на 40% из облигаций, при различных вариантах климатической политики. При сценарии, предполагающем амбициозную декарбонизацию, совокупная доходность за 40 лет оказалась на 10% ниже, чем при базовом сценарии, предполагающем отсутствие изменений климата. Наиболее пессимистичный вариант, при котором к 2100 году температура на планете поднимется более чем на 4°C показал снижение доходности на 40%, чем в базовом варианте.
Сельское хозяйство относится к числу наиболее уязвимых отраслей. Изменение климата может угрожать ежегодному производству пшеницы, риса, кукурузы и сои на сумму не менее $314 млрд. Экстремальные погодные явления могут привести к росту цен на пальмовое масло на 12-18% к 2050 году, на 14-21% - на другие продовольственные и сырьевые ингредиенты.
Отсутствие продовольственной безопасности усугубляется нехваткой воды. На долю сельского хозяйства приходится около 70% потребления пресной воды в мире. По прогнозам, к 2030 году спрос на пресную воду превысит ее предложение на 40%. По оценкам Moody's (рейтинговое агентство), до половины мировых активов химического сектора подвержены водному стрессу. Низкий уровень воды в 2018 году привел к снижению прибыли химического гиганта BASF на 250 млн евро.
Однако изменение климата влечет за собой угрозы, связанные и с недостатком, и с избытком воды. К примеру, компания ON Semiconductors закрыла одну из производственных площадок из-за «чрезмерных» затрат на восстановление после катастрофического наводнения в Таиланде в 2011 году.
Изменение климата также влияет на стоимость недвижимости. Исследования показывают, что стоимость жилой недвижимости в США, подверженной риску наводнений, может быть завышена на сумму от $121 до $237 млрд.
Еще одним источником растущего беспокойства являются лесные пожары. В 2021 году страховые взносы на защиту от лесных пожаров составили всего $1,5 млрд при том, что ущерб был в шесть раз больше. Это может привести к снижению стоимости недвижимости на сумму до $495 млрд.
Изменение климата оказывает влияние не только на конкретные регионы, но и на глобальную экономику. С 2008 года в результате экстремальных погодных явлений в среднем более 20 млн человек в год становятся вынужденными переселенцами. По оценкам, к 2050 году 1,2 млрд человек могут быть вынуждены покинуть свои дома. Суверенные облигации уже фиксируют финансовые последствия этих тенденций. Моделирование изменения климата на суверенные кредитные рейтинги 109 стран показало, что снижение суверенных рейтингов по климатическим причинам может произойти уже в 2030 году. Наибольшее снижение кредитоспособности грозит Китаю и Индии.
Более крупные и развитые регионы обладают большими возможностями для создания адекватных систем защиты от изменения климата. Например, S&P недавно повысило рейтинг облигаций Майами до уровня AA, несмотря на то, что к 2070 году уровень моря в городе, по прогнозам, поднимется на 21 дюйм (53 см). Инвесторы и предприниматели, знающие толк в климате, видят возможности, поскольку отрасли и страны стремятся к адаптации.
Важной темой являются инновации, направленные на смягчение последствий нехватки воды в будущем. Стартап Gradient, разрабатывающий новые способы очистки промышленных сточных вод в этом году получил оценку в $1 млрд. В настоящее время опреснение - удаление солей из морской и другой соленой воды - покрывает лишь 1% мирового спроса на пресную воду. По данным консалтинговой компании Technovia, в период с 2022 по 2027 год ожидается ежегодный рост рынка почти на 9%.
Наука о сельскохозяйственных культурах также привлекает все большее внимание политиков и инвесторов. Европейские страны, ранее скептически относившиеся к этой науке, благосклонно относятся к генно-модифицированным сортам, способным выдерживать экстремальные температуры и засуху.
Отрасль туризма также начинает ощущать последствия изменения климата, такие как лесные пожары, которые привели к эвакуации тысяч туристов с греческих островов. Горячая погода угрожает услугам отелей и курортов на юге Европы, и они вынуждены адаптироваться, например, путем расширения круизных линий и увеличения вместимости отелей в Северной Европе.
Однако существующие климатические модели могут давать ложное ощущение безопасности. Они редко учитывают факторы, которые могут усугубить последствия изменения климата, такие как массовая миграция и переломные моменты в климате, такие как таяние вечной мерзлоты или коллапс океанической циркуляции. Многие модели также основаны на предположении, что изменение климата не замедляет рост ВВП. Прогнозы о потенциальных последствиях повышения температуры также неоднозначны.
