Существует несколько причин, почему экономика США продолжает игнорировать прогнозы о рецессии. Во-первых, рост рабочей силы и более медленный рост цен увеличили реальные доходы американцев, стимулируя рост найма и расходов. Во-вторых, необычный характер пандемии Covid-19 исказил структуру расходов, что привело к нехватке товаров, жилья и рабочей силы. Это создало огромный неудовлетворенный спрос, который на данный момент менее чувствителен к повышению ставок. В-третьих, правительство первоначально осыпало экономику наличными и удерживало процентные ставки на минимальном уровне, позволяя предприятиям и потребителям зафиксировать более низкие затраты по займам. Последующие законы, в том числе «Закон о снижении инфляции» и «Закон о чипах и науке» стоимостью $53 млрд, еще больше увеличили федеральные расходы и стимулировали дополнительные инвестиции частного сектора в производство.
Безусловно, это не означает, что экономика будет устойчивой всегда. В июле ФРС подняла базовую ставку по федеральным фондам до 22-летнего максимума, и чиновники рассматривают возможность дальнейших повышений, если активность ускорится. Буферные запасы времен пандемии будут ослабевать, а банки уже сокращают объемы кредитования после двух громких банкротств, вызвавших опасения по поводу их прибыльности. Кредиторы несут потенциальные убытки по офисным зданиям, стоимость которых упадет, если работодатели продолжат внедрять гибридную работу.
