Мировые инвестиции демонстрируют противоречивую динамику: объём вложений увеличивается, однако число новых проектов и международных сделок сокращается. Значительная часть капитала концентрируется в развитых экономиках и инфраструктуре искусственного интеллекта. Это может изменить распределение производственных мощностей, технологий и будущих рабочих мест между странами.
Согласно опубликованному 25 октября докладу Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD) Global Investment Trends Monitor № 51, мировые прямые иностранные инвестиции в первом полугодии 2026 года выросли на 37% относительно среднего полугодового уровня 2025 года.
Однако за увеличением общей суммы вложений скрывается менее оптимистичная картина. По предварительным оценкам организации, стоимость трансграничных сделок по слиянию и поглощению за первые девять месяцев года увеличилась на 57%, достигнув 494 млрд долларов. При этом количество таких сделок сократилось на 23%.
Одновременно число объявленных проектов по созданию новых предприятий и производственных объектов снизилось на 15%, а количество международных сделок по проектному финансированию уменьшилось на 11%.
Таким образом, увеличение денежного объёма инвестиций не обязательно означает, что в мире строится больше заводов, открывается больше предприятий или появляется больше новых рабочих мест.
Капитал концентрируется в крупнейших экономиках
Одна из главных особенностей нынешней инвестиционной динамики заключается в неравномерном распределении средств. По данным UNCTAD, приток прямых иностранных инвестиций в развитые экономики в первом полугодии увеличился более чем на 70% относительно среднего полугодового уровня 2025 года. Существенную роль сыграли финансовые потоки через страны Бенилюкса и почти двукратное увеличение притока инвестиций в США.
В развивающихся экономиках прямые иностранные инвестиции тоже выросли, но значительно скромнее: на 8% относительно среднего полугодового уровня прошлого года. При этом количество объявленных проектов по созданию новых предприятий и производственных объектов сократилось более чем на одну пятую.
Особенно заметно ослабление инвестиционной активности в сфере устойчивого развития. Число объявленных проектов, связанных с достижением Целей устойчивого развития ООН, в развивающихся странах снизилось более чем на 25%. Финансирование международных проектов возобновляемой энергетики в этой группе экономик сократилось примерно на треть.
Эти показатели важны не только для развивающихся стран. Когда капитал направляется преимущественно в ограниченное число государств и отраслей, остальным экономикам становится сложнее привлекать средства для модернизации производства, развития энергетики и создания современной инфраструктуры.
Искусственный интеллект меняет инвестиционные приоритеты
Одним из наиболее заметных направлений концентрации капитала стала инфраструктура искусственного интеллекта. По данным доклада UNCTAD, на связанные с ИИ отрасли пришлось более 40% объявленной стоимости новых greenfield-инвестиций в США. Речь идёт о вложениях в создание новых производственных и коммерческих объектов, а не просто о покупке существующих активов.
Показательный пример приводится в том же докладе: тайваньская компания TSMC объявила о расширении инвестиций в США на 76,5 млрд долларов. Это отражает растущее значение полупроводниковой промышленности и стремление создавать мощности для выпуска передовых микросхем в непосредственной близости от ключевых рынков и технологических партнёров.
В то же время в развивающихся экономиках объявленная стоимость новых инвестиций в центры обработки данных снизилась на 32 млрд долларов. UNCTAD рассматривает эту динамику как один из признаков того, что цифровая инфраструктура может всё сильнее концентрироваться в наиболее обеспеченных капиталом странах.
У этой тенденции есть практические последствия. Центры обработки данных, полупроводниковые предприятия и сопутствующая инфраструктура требуют крупных первоначальных вложений, надёжного энергоснабжения, квалифицированных специалистов и доступа к технологическим цепочкам. Поэтому преимущество получают государства, которые способны одновременно обеспечить финансирование, электроэнергию, кадры и предсказуемые условия для бизнеса.
Почему рост инвестиций не гарантирует экономического подъёма
Для оценки инвестиционной ситуации недостаточно смотреть только на общую стоимость сделок. Крупная покупка компании или единичный мегапроект способны существенно увеличить денежные показатели, даже если число новых производств сокращается.
Именно поэтому UNCTAD отдельно обращает внимание на количество проектов. В промышленности, например, число объявленных проектов снизилось на 5%, причём в развивающихся экономиках сокращение составило 10%.
Дополнительным сдерживающим фактором остаются высокие затраты на заёмный капитал, геополитическая неопределённость и давление энергетических цен. В таких условиях инвесторы могут предпочитать крупные сделки и рынки с более предсказуемой инфраструктурой, откладывая проекты, которые требуют долгой окупаемости.
Для мировой экономики это означает риск расхождения двух процессов: финансовые показатели могут выглядеть благоприятно, тогда как расширение реального производства будет идти медленнее.
Что это означает для России
Для российской аудитории важен прежде всего структурный вывод: мировая конкуренция за капитал всё теснее связана с развитием технологий, энергетики и производственной инфраструктуры. Особенно заметно это в сфере искусственного интеллекта, где вложения охватывают не только разработку моделей, но и микросхемы, центры обработки данных, системы охлаждения и энергоснабжение.
Сама по себе глобальная статистика UNCTAD не позволяет делать прямые выводы об объёме инвестиций в российскую экономику. Однако она показывает, какие направления получают приоритет в международном распределении капитала и почему доступ к технологической инфраструктуре становится одним из факторов долгосрочной конкурентоспособности.
Для стран и компаний это означает необходимость конкурировать не только налоговыми льготами или стоимостью рабочей силы, но и качеством энергетической, транспортной и цифровой инфраструктуры, наличием специалистов и возможностью реализовывать крупные проекты в предсказуемых условиях.
Главный вывод доклада: увеличение объёма мировых инвестиций пока не сопровождается сопоставимым расширением числа новых проектов. Капитал растёт в цене и всё активнее концентрируется в отдельных экономиках и технологических направлениях, тогда как значительная часть развивающихся стран сталкивается с сокращением инвестиционных инициатив.
