18+
  1. Тенденции. На носу плотный вал отчетных данных, и долговых аукционов

Тенденции. На носу плотный вал отчетных данных, и долговых аукционов

Прошедшая, достаточно динамичная неделя, когда цены совершали 2-3 процентные колебания, стала бестрендово-консолидирующей. Рынки узнали много нового и интересного, включая замедление до 8,1% темпов роста экономики Китая, снижение дефицита торгового баланса в США и его рост в Великобритании.

Как стало известно "Веку", неожиданным стал довольно большой рост первичных обращений за пособиями по безработице в США. Цены на нефть после снижения в начале недели к ее концу отметились небольшим ростом, так что к завершению пятидневки цены черного золота были близкими к значениям закрытия предыдущей недели.

Страсти по долгу Испании и Италии тоже создавали своеобразные горки. Гособлигаций Испании и Италии показали рост доходности, зафиксированной в том числе по итогам состоявшихся в апреле 2012 года размещений. Антитеза борьбы не очень радужного состояния экономики и непомерно высокой ликвидности финансовой системы на прошедшей неделе пока не получила видимого разрешения. Да и дополнительной ясности по поводу включения новых программ количественного смягчения тоже не возникло. Фондовые рынки были активными, но итоговый результат не впечатляет – они не показали сильной динамики и находились в состоянии консолидирующийх колебаний. Так, итоговый результат недели по индексу ММВБ был близок к нулевым отметкам. После закрытия наших торгов в пятницу фондовый рынок США и рынки Европы продолжили снижение и, в результате, завершение недели стало сугубо минорным. Утро понедельника продолжает динамику завершения недели и на торгах в Азии мы уже видим отрицательные результаты. Цены на нефть тоже совершили нырок вниз, похудев к началу торгов в понедельник на два доллара за баррель. Это обеспечивает негативное начало недели на нашей бирже.

На наступающей неделе будет набирать обороты отчетная страда. На начало недели приходится выход отчетности следующих гигантов: Citigroup, Coca-Cola, Goldman Sachs, IBM, Yahoo, Intel, Bank of New York, American Express, Texas Instruments, QUALCOMM. На наступающей неделе отчитаются свыше 90 компаний из индекса S&P500. Самый старт отчетной компании особенно отчетность Alcoa настраивали на относительный оптимизм. Для банковского сектора существенным фактором успеха в первом квартале был сильный рост фондовых рынков. Из макроэкономических новостей в США можно выделить ожидаемый выход данных по розничным продажам, жилищные старты, данные по запасам нефти, первичные обращения за пособиями по безработице, продажи новых домов и индекс фед. Филадельфии. Кроме того в Великобритании будут выходить индексы уверенности и показатели инфляции. Выйдут индексы экономических ожиданий Германии ZEW, уровень роста цен в Евросоюзе, динамика цен на недвижимость в Китае и целый ряд других. Однако все более ожидания будут концентрироваться на заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США, который будет проходить 23-24 апреля. А пока публика будет развлекаться приближающимся первым туром, намеченных на 22 апреля выборов президента Франции. В последнюю неделю растет митинговая активность, а исход выборов совершенно не очевиден.

Начинается неделя на фоне слабых результатов торгов на большинстве рынков в Азии. А вот сообщения о расширении с 0,5% до 1% коридора колебаний китайского юаня относительно доллара скорей плюс - ибо свидетельствуют об уверенности китайских властей в подконтрольности ситуации. Еще один акцент - обсуждение выпущенного доклада МВФ. В этом докладе МВФ признал пенсионную систему угрозой мировой финансовой стабильности. Не больше и не меньше.

Из внутренних корпоративных событий можно отметить продолжающуюся отчетную компанию за 1 кв. 2012 года компаний по РСБУ, выход отчетных данных компаний по международным стандартам.

Так, финансовые результаты по US GAAP за 2011г. представят Мечел и Башкирэнерго. Результаты по МСФО опубликуют Северсталь, Башнефть, X5 Retail Group, ФСК ЕЭС. Многие компании будут представлять свои операционные результаты за первый квартал 2012 года. Среди них: НЛМК, ЕВРАЗ, М.Видео. Из закрытий реестров наиболее заметной будет дата отсечки Роснефти. У КТК и Ситроникса пройдут собрания акционеров.

Судя по графикам ММВБ, представляется, что прошедшая месячная коррекция трехмесячного роста («скушавшая» его половину) продолжает сложные пляски, пытаясь утрамбовать «дно». Прошедшее десятипроцентное снижение создавало очевидные предпосылки для подскока, попытки которого мы наблюдали на прошлой неделе. Однако жесткая распродажа пятницы указывает, что для полноценного подскока время еще не пришло, а тем более нет уверенности, что дело идет к завершению коррекции. Дополнительную нервозность на рынке будут доставлять многочисленные размещения долговых инструментов в Европе. Целый набор размещаемых облигаций Франции должен будет показать степень устойчивости ее долгового рынка, что особенно важно в условиях предвыборной компании. Большую настороженность вызывает запланированный на эту неделю набор размещений облигаций Испании. После прошедшего роста доходности на прошлой неделе рынки буду очень внимательны к результатам этих аукционов. (Как бы запрещенная испанская коррида по уничтожению быков не переместилась на финансовые рынки). Витающая на рынке идея – снизится, чтобы потом, уже на новом QE, как следует подрасти, пока еще не реализовалась. А происходящая последний месяц коррекция роста может как раз стать началом реализации такого сценария.