По словам источников, большинство американских и европейских банков ушли с российского рынка в июне после того, как Министерство финансов США запретило американским инвесторам покупать любые российские ценные бумаги в рамках экономических санкций.
В соответствии с последующими указаниями Минфина в июле, которые позволили американским держателям сворачивать свои позиции, крупнейшие компании Уолл-стрит осторожно вернулись на рынок российских государственных и корпоративных облигаций. В число банков, которые сейчас работают на российском рынке, входят JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank AG, Barclays и Jefferies Financial Group.
Источник, близкий к Deutsche Bank, сообщил, что банк торгует облигациями для клиентов только по запросу для управления рисками, связанными с Россией, или рисками своих клиентов за пределами США, но не будет вести новый бизнес вне этих двух категорий.
До 24 февраля в обращении находилось около $40 млрд российских суверенных облигаций. Примерно половину держали иностранные фонды. Многие инвесторы оказались в затруднительном положении с российскими активами, поскольку их стоимость резко упала, покупатели исчезли, а санкции затруднили торговлю.
В мае два американских члена Конгресса запросили у JPMorgan и Goldman Sachs Group информацию о сделках с российскими долговыми обязательствами, заявив, что такие сделки могут подорвать экономические санкции. В следующем месяце Управление по контролю за иностранными активами Казначейства запретило американским управляющим денежными средствами покупать любые российские долговые обязательства или акции на вторичных рынках.
22 июля Казначейство предоставило дополнительные рекомендации по урегулированию страховых выплат по российским облигациям. Оно также разъяснило, что банки могут содействовать клирингу и расчетам по сделкам с российскими ценными бумагами, если это поможет американским держателям свернуть свои позиции.
С конца июля цена некоторых российских облигаций подскочила вместе с возобновлением торговой активности. Благодаря этому американская управляющая облигациями компания PIMCO, которая должна была выплатить около 1 миллиарда долларов после дефолта России по долларовому долгу в июне, теперь может сэкономить около 300 миллионов долларов.
«Впервые за последнее время появились предложения по местным и внешним облигациям», - сказал Габриэле Фоа, портфельный менеджер фонда Global Credit Opportunities Fund в Algebris, который следит за рынком российских ценных бумаг. «Некоторые банки и брокеры используют эту возможность, чтобы облегчить сброс российских позиций для инвесторов, которые хотят из них выйти», - добавил он.
Некоторые банки предлагают торговлю российскими суверенными и корпоративными облигациями, а некоторые − содействию сделкам с облигациями, номинированными как в рублях, так и в долларах США. Однако они также требуют от клиентов дополнительных документов и по-прежнему не хотят идти на риск.
Например, в обновленном аналитическом обзоре для клиентов в среду Bank of America заявил: «Bank of America в настоящее время содействует выходу из российских суверенных и отдельных корпоративных облигаций». Однако он добавил, что будет действовать как «безрисковый принципал в сделках по содействию клиентам», то есть в ситуации, когда дилер покупает облигацию и тут же перепродает ее.
Подходы в разных банках также различаются. В некоторых случаях, банки предлагают клиентам помощь в избавлении от их средств в иностранной валюте, а также другие виды сделок, которые могут уменьшить их зависимость от российских активов, в то время как другие ограничивают спектр сделок только избавлением от активов.
Иногда банки просят инвесторов подписать документы до совершения сделки, чтобы они смогли отменять сделки в случае невозможности совершить расчет или риска остаться с российскими ценными бумагами на балансе.
