Быстрое укрепление курса юаня в последние недели породило в Китае споры о том, не привели ли недавние шаги Пекина по открытию внутренних финансовых рынков для большего объема иностранных инвестиций к нежелательной волне спекулятивных притоков «горячих» денег, которые могли бы привести к инфляции и пузырям активов.
«Мы должны быть начеку в связи с большим притоком краткосрочного капитала. Сохранять открытость – это правильно, но это не значит, что мы должны впустить весь капитал», – написал Шэн Сонгченг, бывший начальник отдела статистики Народного банка Китая в статье, опубликованной в минувшие выходные. «Если мы впускаем [краткосрочный капитал] без предварительных условий и одновременно ограничиваем отток, то на самом деле это нехорошо для нас», – добавил он.
Шэн имел в виду сценарий, при котором большие суммы дополнительных денег на китайском рынке могут увеличить спрос на жилье, акции, сырьевые товары и другие активы, что приведет к росту цен до неприемлемого уровня. Такие «пузыри активов» могут привести к значительному экономическому ущербу, когда они лопнут, а цены быстро снизятся.
Приток портфельных инвестиций в КНР в 2019 году составил $147,4 млрд. Только во втором квартале 2020 года приток портфельных инвестиций достиг $60 млрд. Аналитики Morgan Stanley недавно предсказали, что глобальные инвесторы будут стекаться в Китай за финансовыми активами, деноминированными в юанях, и что стоимость портфельных инвестиций в Поднебесную может достигнуть $3 трлн к 2030 году.
Переведено редакцией электронной газеты «Век»
