Председатель Банка России Эльвира Набиуллина выступила на пленарном заседании Государственной Думы с докладом об основных направлениях денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы. Глава регулятора затронула прогноз по ВВП, курс рубля, ипотеку и инвестиции.
О росте ВВП
По итогам 2026 года Банк России ожидает роста ВВП в пределах 1%.
«Мы ожидаем, что по итогам года ВВП вырастет в пределах 1%, и это даже несмотря на выбытие производственных мощностей в отдельных отраслях в результате атак», - заявила Набиуллина.
Глава ЦБ отметила, что во второй половине года экономика вышла на восходящую траекторию, а поддержку росту оказывают машиностроение (включая ОПК), рост доходов и потребления граждан, а также розничная торговля. В дальнейшем темпы роста будут постепенно увеличиваться, однако многое зависит от скорости восстановления пострадавших мощностей.
О ключевой ставке
Набиуллина подчеркнула, что высокая ключевая ставка оправдана интересами граждан и бизнеса.
«Ключевая ставка высокая уже три года и останется высокой ещё какое-то время. Оправдано ли это с точки зрения интересов экономики, граждан и бизнеса? Я абсолютно уверена, что да. Это болезненный период, но выбора у нас нет», - добавила она.
По её словам, цель - умеренный и предсказуемый рост цен, что является вкладом регулятора в рост благосостояния граждан. Банк России планирует вернуться к целевому показателю инфляции 4% в следующем году.
О курсе рубля
Текущий диапазон колебаний рубля Набиуллина не считает чрезмерным.
«Учитывая все наши обстоятельства, все санкции, наш нынешний диапазон колебаний не представляется каким-то чрезмерным», - заявила Набиуллина . При этом курс должен определяться не потребностями отдельных отраслей, а потоками экспорта-импорта и привлекательностью рубля для сбережений. «Чем ниже инфляция, тем при прочих равных стабильнее курс», - подчеркнула глава регулятора.
Об ипотеке и льготном кредитовании
За последние 12 месяцев объём выдачи ипотеки составил 5,4 трлн рублей.
«Прирост ипотеки за последние 12 месяцев - 2,5 трлн рублей. Это больше, чем в прошлом году, больше, чем в 2024 году в деньгах», - сказала Набиуллина.
При этом дальнейшее расширение программ льготного кредитования глава ЦБ назвала тупиковым путём.
«Множить дальше программы льготного кредитования - это тупик, и с точки зрения нагрузки на бюджет, и потому что мы хотим доступных рыночных ставок для всех, а не только для избранных», - добавила она.
Путь к доступной ипотеке, по её мнению, лежит через низкую инфляцию, а льготная ипотека должна быть строго адресной.
Об инвестициях и производительности труда
Банк России фиксирует рост инвестиционной активности в последние два квартала 2026 года. В 2027 году регулятор ожидает роста инвестиций не только в денежном, но и в физическом выражении. При этом Набиуллина обратила внимание на разрыв между объёмом финансирования и отдачей: реальный сектор располагает прибылью около 25 трлн рублей и кредитами, растущими более чем на триллион в месяц, однако за пять лет производительность труда увеличилась лишь на 5%.
«Видимо, вопрос не только и не столько в доступности финансирования и объёмах инвестиций, сколько в том, как они распределяются», - сказала глава ЦБ.
О защите инфраструктуры
Банк России точечно смягчил банковское регулирование, чтобы стимулировать кредитование защиты производства от атак БПЛА.
«Мы точечно смягчили банковское регулирование таким образом, чтобы банки были заинтересованы в выдаче кредитов на защиту производства и инфраструктуры от атак», - сказала Набиуллина.
