Мировой нефтяной рынок начал выходить из периода острого дефицита, вызванного перебоями поставок с Ближнего Востока. Восстановление экспорта из стран Персидского залива привело к тому, что в октябре мировое предложение нефти превысило спрос. Для России это важный сигнал: страна увеличила добычу и экспорт нефтепродуктов, однако дальнейшее расширение предложения на мировом рынке может усилить конкуренцию между поставщиками и создать дополнительное давление на цены.
Такую оценку представило Международное энергетическое агентство (МЭА) в ноябрьском обзоре нефтяного рынка, опубликованном 13 ноября 2026 года. Агентство пересмотрело прогнозы предложения и спроса, указав на вероятность более существенного избытка нефти в следующем году.
Мировое предложение резко увеличилось
По данным МЭА, в октябре мировое предложение нефти выросло на 2,3 млн баррелей в сутки и достигло 105,4 млн баррелей. Основной причиной стало восстановление поставок из стран Персидского залива. Экспорт из региона увеличивался, несмотря на сохраняющиеся угрозы для энергетической инфраструктуры и судоходства.
В результате рынок впервые с начала конфликта вокруг Ирана перешёл к превышению предложения над спросом. В четвёртом квартале 2026 года разница может составить в среднем 1,7 млн баррелей в сутки.
Изменения отразились и на запасах. В октябре наблюдаемые мировые запасы увеличились на 52 млн баррелей. Это первое месячное пополнение с июня. При этом значительная часть прироста пришлась на нефть, находившуюся в танкерах: объём таких запасов увеличился на 86 млн баррелей. Наземные запасы, напротив, продолжили сокращаться и остаются на минимальном уровне как минимум с 2016 года.
Россия увеличила добычу и экспорт
Отдельное внимание в докладе уделено российскому нефтяному сектору. В октябре добыча нефти в России выросла на 210 тыс. баррелей в сутки по сравнению с сентябрём и достигла 8,73 млн баррелей в сутки.
Увеличились и поставки нефтепродуктов за рубеж. По оценке МЭА, экспорт российских нефтепродуктов поднялся на 260 тыс. баррелей в сутки, до 1,49 млн баррелей. Это самый высокий показатель с июня. Поставки газойля, в том числе дизельных фракций, удвоились и достигли 270 тыс. баррелей в сутки.
Агентство связывает изменение экспортной динамики с частичным смягчением российских ограничений на вывоз дизельного топлива. Однако восстановление поставок остаётся неполным. В докладе подчёркивается, что атаки на российскую энергетическую инфраструктуру продолжают ограничивать доступность дизеля на международном рынке.
Таким образом, рост добычи сырой нефти не означает автоматического восстановления экспорта всех нефтепродуктов. Для нефтяных компаний важны не только объёмы добычи, но и состояние перерабатывающих мощностей, логистика и возможность стабильно отгружать готовое топливо.
В 2027 году избыток может стать ещё заметнее
Наиболее существенный вывод МЭА касается следующего года. Агентство ожидает, что мировое предложение нефти увеличится в 2027 году на 6,6 млн баррелей в сутки и достигнет 108,1 млн баррелей. Спрос, по прогнозу, вырастет только на 2 млн баррелей в сутки - до 104,3 млн.
Если эти оценки реализуются, разница между предложением и спросом может составить около 3,8 млн баррелей в сутки. Это создаст условия для дальнейшего накопления запасов и усилит давление на рынок.
Впрочем, прогноз не является гарантированным сценарием. МЭА отдельно указывает на риски, связанные с безопасностью морских перевозок, атаками на энергетические объекты и возможными перебоями поставок. Кроме того, на баланс рынка способны влиять решения ОПЕК+ о регулировании добычи.
Почему это важно для российской экономики
Для России изменение мирового нефтяного баланса имеет прямое экономическое значение. Нефть и нефтепродукты остаются важными статьями экспорта, а мировая ценовая конъюнктура влияет на выручку компаний и поступления в бюджет.
Если предложение будет устойчиво опережать спрос, экспортёрам придётся работать в условиях более жёсткой конкуренции за покупателей. Это не означает автоматического падения российских доходов: итог будет зависеть от мировых котировок, скидок на российскую нефть, курса рубля, объёмов поставок и стоимости транспортировки.
Есть и дополнительное противоречие. Пока рынок сырой нефти движется к избытку, рынок отдельных нефтепродуктов, прежде всего дизеля, остаётся напряжённым. МЭА называет нехватку топлива одной из главных проблем ближайших месяцев. Поэтому ситуация с нефтью и готовыми нефтепродуктами может развиваться по-разному.
Для российских производителей ближайший период будет зависеть не только от того, сколько нефти удастся добыть, но и от того, насколько эффективно получится переработать её и доставить конечным покупателям. Главный риск следующего года - сочетание растущего мирового предложения сырья с сохраняющимися ограничениями в экспорте отдельных видов топлива.
