Глава Центрального банка России Эльвира Набиуллина 16 апреля заявила, что российская экономика впервые в современной истории столкнулась с системной нехваткой рабочей силы. По словам руководителя регулятора, это ограничение становится структурным фактором, сдерживающим экономический рост.
Уровень безработицы в России достиг рекордно низкой отметки в 2%. При этом инфляция сохраняется на уровне около 10%. Такое соотношение, по оценкам экономистов, является классическим признаком перегрева экономики: при сохранении высокого потребительского спроса предложение товаров и услуг ограничено из-за дефицита кадров. Ранее, в конце марта, Набиуллина уже предупреждала о рисках гиперинфляции в случае преждевременного и резкого снижения ключевой ставки.
Выступая перед аудиторией, глава ЦБ пояснила, что именно внутренний дисбаланс, а не внешние шоки, в настоящее время является главным фактором, вынуждающим регулятор сохранять высокую ключевую ставку. Дефицит рабочей силы увеличивает издержки бизнеса, что в свою очередь разгоняет инфляцию издержек.
«Ставка может остаться высокой надолго», - констатировала Набиуллина.
С учетом неблагоприятной внешней среды и внутренних ограничений по рабочей силе, по ее оценке, ожидать быстрого смягчения денежно-кредитной политики не следует.
Эксперты отмечают, что сложившаяся ситуация требует от бизнеса адаптации. В числе приоритетных направлений - автоматизация производственных процессов и программы повышения квалификации персонала. В то же время сохранение высокой стоимости заемных средств на длительном горизонте повышает издержки компаний на инвестиционные кредиты, что является значимым фактором для принятия решений о модернизации.
Аналитики характеризуют дефицит кадров как структурный, а не циклический. Это означает, что возврат к прежним моделям роста, основанным на массовой доступной рабочей силе, маловероятен даже при последующем смягчении денежно-кредитной политики. Для граждан это сигнал о том, что стоимость ипотеки, автокредитов и потребительских займов в обозримой перспективе сохранится на текущем уровне.
