Потребительские расходы, инвестиции в бизнес и экспорт сократились. За год, закончившийся в июле, потребительские цены в Китае упали. Некоторые аналитики предупреждают, что Китай может попасть в дефляционную ловушку, подобно Японии в 1990-х годах.
Хроническое замедление роста экономики в КНР будет более серьезным, чем в Японии, поскольку китайцы беднее. Уровень жизни в Китае сейчас составляет менее 20% от уровня жизни в Америке, в Японии к 1990 году он составлял 60%.
Китаю также вредит слабый спрос и большой долг. Многие из проблем КНР обусловлены провалами в экономической политике, которые усугубляются по мере централизации власти председателя Си Цзиньпина.
Сегодня китайские власти находятся в затруднительном положении. Они больше не хотят способствовать образованию пузыря на рынке недвижимости и не могут прибегнуть к мерам стимулирования в виде повышения пенсий и субсидий бедным домохозяйствам для увеличения потребления. Си отказался от линии на создание «государства всеобщего благосостояния», а правительство стремится к официальному дефициту в размере всего 3% от ВВП.
Власти вяло реагируют на замедление темпов роста, отказываясь существенно снижать процентные ставки. Почему китайские власти продолжают ошибаться? Одна из причин заключается в том, что краткосрочный рост больше не является приоритетом Коммунистической партии Китая (КПК). Судя по всему, Си считает, что Китай должен готовиться к затяжному экономическому и, возможно, военному конфликту с Америкой. Поэтому сегодня Си делает ставку на стремление Китая к национальному величию, безопасности и устойчивости. Он готов пойти на серьезные жертвы ради достижения этих целей, и в той мере, в какой он хочет роста, он должен быть «высококачественным». Если КПК не продолжит повышать уровень жизни, ее власть ослабнет, а возможности Китая сравняться с Америкой будут ограничены.
