В августе из международного экспертного совета РФПИ вышел соуправляющий партнер британской инвестиционной компании Permira Курт Бьерклунд, сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на официального представителя Permira. Причины ухода европейского эксперта в фирме не объясняют.
В РФПИ привычно сохраняют оптимистический настрой. По словам главы российского фонда Кирилла Дмитриева, никакой трагедии из ухода Бьерклунда делать не стоит - он ушел по своим причинам и даже не принимал участия в двух последних советах фонда, цитируют гендиректора РФПИ «Ведомости». «Происходит обычная ротация: кто-то приходит, а кто-то уходит, главное, что в совете фонда остались представители ведущих мировых инвестфондов», - говорит Дмитриев.
Однако Permira - один из крупнейших в Европе фондов прямых инвестиций, под его управлением $33 млрд. Уход из совета Бьорклунда, считает WSJ, увеличит давление на американских инвесторов-миллиардеров, многие из которых вошли в совет РФПИ для того, чтобы укрепить свои позиции на российском рынке.
«Уход иностранного эксперта из РФПИ представляется вполне логичным на фоне планов продажи фонда, - заявил «Веку» аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов. - Во-первых, в этом случае Российский фонд прямых инвестиций может стать конкурентом британского фонда прямых инвестиций Permira, в котором Курт Бьорклунд является управляющим партнером. Во-вторых, в случае, если РФПИ перестанет быть 100-процентной «дочкой» Внешэкономбанка, он окажется просто одним из многих инвестфондов в России и лишится своего привилегированного статуса. Возможно, ряд сотрудников уже заранее покидают его ряды в расчете найти работу получше».
О вероятной продаже РФПИ эксперты заговорили после того, как стало известно, что правительство рассматривает возможность вывести фонд из-под санкционного пресса, передав «дочку» ВЭБа под управление Банка России или Росимущества. «Сам факт его возможной передачи Федеральному агентству по управлению государственным имуществом может насторожить, - говорит Лукашов. - Насколько мне известно, Росимущество обычно получает доход от деятельности госпредприятий или их продажи, а не инвестирует в них. Теоретически, может потом кому-нибудь продать РФПИ. Условия санкций предполагают возможность распространения ограничений на компании, где ВЭБу принадлежит более 50%. Так что изъятие РФПИ неизбежно. Вопрос: кому передадут - ЦБ или Росимуществу?»
Напомним, в июле ВЭБ попал под «каток» секторальных санкций Запада: США и ЕС ограничили госбанку привлечение заимствований на срок свыше 90 дней. Тогда представители фонда поясняли, что западные ограничения не затрагивают его деятельности: РФПИ не занимается привлечением акционерного или долгового финансирования напрямую, а инвестирует собственные средства совместно с иностранными инвесторами.
Тем не менее, ВЭБ не избежал репутационного удара, считают наблюдатели. Отдельные инвестфонды, рассчитывающие на долгосрочное сотрудничество с РФПИ, забеспокоились, не зная как дальше строить отношения с российскими партнерами.
В экспертном совете РФПИ остаются 13 человек, представляющих инвестфонды из США, Европы, а также Китая, Кувейта, Катара Абу-Даби и Бахрейна. Кроме того, в наблюдательный совет российского фонда входят Доминик Стросс-Кан, бывший глава МВФ, а ныне управляющий директор Parnasse SARL и руководитель международного подразделения CDC International Capital Лоран Вижье.
Кстати, это не первый уход известного иностранного эксперта из РФПИ. В марте (после вхождения Крыма в состав РФ) профессор Гарвардского университета Джош Лернер объявил, что «переоценит свою роль» как члена набсовета РФПИ «в связи с тревожными событиями». И нынче Лернер подтвердил WSJ, что больше не входит в набсовет российского фонда. Возможно, уход специалистов из РФПИ говорит и о том, что они не чувствуют эффективной отдачи от деятельности фонда?
По словам Кирилла Дмитриева, крупные международные фонды считают Россию привлекательной для вложения средств, особенно в инфраструктурные проекты. В этом году Фонд прямых инвестиций готовится заключить несколько долгосрочных контрактов. Об этом гендиректор РФПИ рассказал в интервью телеканалу Россия-24 на форуме в Давосе.
Что это - искрящийся оптимизм, самообман или попытка выдать желаемое за действительное? Как ранее писал «Век», по оценке наблюдателей, в РФПИ, похоже, до сих пор не добились целей, поставленных перед ним еще три года назад - сокращение оттока капитала из России и повышение привлекательности российского инвестиционного рынка.
Чистый отток капитала из РФ за январь - июнь 2014 года вырос в 2,2 раза - до почти $75 млрд. Еще в 2,5 раза сократились иностранные инвестиции в отечественный бизнес. Прямые вложения в небанковский сектор в первом полугодии снизились с $42 млрд до $17 млрд, а портфельные - уменьшились в пять раз - до $9 млрд. В десять раз оценивается снижение интереса иностранных инвесторов к облигациям.
По словам аналитика инвестиционного холдинга «Финам» Антона Сороко, конечно, сложно говорить о том, что уход одного-двух человек из советов РФПИ может свидетельствовать о неэффективности всей организации. «При этом отмечу, что заметного улучшения инвестиционного климата в РФ за прошедший период действительно не произошло, но это не недоработка фонда, а глобальная проблема, которая, в частности, вызвана охлаждением отношений между РФ и США, - пояснил эксперт «Веку». - Никакое стимулирование инвестиций не заставит инвесторов приходить в страну, которая сознательно идет на конфронтацию с крупнейшей мировой экономикой. Так что РФПИ в такой ситуации мог только пытаться развивать отношения с инвесторами из других стран, чем, собственно, он и занимался».
Главное, говорит Сороко, чтобы развивались совместные проекты с азиатскими инвесторами - именно здесь есть потенциал для привлечения инвестиций в РФ в среднесрочной перспективе. «Финансовые потоки постепенно перераспределяются из ЕС и США в АТР, где существуют и необходимые ресурсы, и низкие административные барьеры, и расширение внешнеторговых операций с Россией, что очень важно для внутреннего инвестора. Да и потенциал переориентации китайской экономики на внутреннее потребление огромен. Наиболее интересные для инвесторов отрасли - металлургия, потребительский рынок, а также наиболее перспективные биоинженерия и нанотехнологии», - подчеркивает аналитик.
Но и здесь работа РФПИ может осложниться. На днях также стало известно, что Минэкономразвития РФ предлагает запретить ВЭБу «участвовать в реализации сделок», если их конечные бенефициары - компании, расположенные в офшорах из «черного списка» Минфина.
А ведь ВЭБ предоставляет кредиты компаниям, в которые вместе с иностранными партнерами инвестирует РФПИ. Многие сделки оформляются при этом через иностранные структуры российских компаний. Топ-менеджер крупнейшего российского инвестфонда рассказал «Ведомостям»: более чем в 80% сделок прямых инвестиций есть иностранный элемент - даже если компания целиком отечественная, иностранный инвестор попросит российских акционеров создать материнскую структуру на Кипре, переуступить ей доли - и купит уже ее акции. Впрочем, возможно, предложение МЭР «дочек» ВЭБа не коснется.
В сложившихся условиях даже такому специалисту как Кирилл Дмитриев (деловая репутация которого не вызывает сомнения - в послужном списке главы РФПИ Icon Private Equity, Delta Private Equity Partners, Goldman Sachs и McKinsey& Co) может быть очень трудно реализовывать поставленные перед фондом задачи. По мнению члена экспертного совета Общероссийской общественной организации «Деловая Россия» Дмитрия Голубовского, к следующему году Россия, вероятнее всего, получит сокращение ВВП и девальвацию до 45 рублей за доллар.
«Оттуда может начаться рост на государственном финансировании, если найдутся достаточно компетентные люди, чтобы его запустить, - сказал эксперт «Веку». - Отключение экономики от внешнего кредита - процесс болезненный. Зато нас можно поздравить с новой шоковой терапией, которая вылечит страну от нефтяной нирваны. Если не убьет».
Дмитрий Лукашов добавляет: кроме прочего, уход именно иностранных экспертов из советов РФПИ однозначно связан и с антироссийскими санкциями. «Тут уже не до инвестиций», - заключает он.
