Американские фондовые индексы завершили торги пятницы резким падением, прервав череду обновления исторических максимумов. Глобальный спад на биржах спровоцирован очередным витком роста цен на нефть, вызванным сохраняющейся неопределенностью в Ормузском проливе и продолжающимся военным конфликтом с Ираном. Инвесторы массово фиксировали прибыль в акциях технологических компаний, которые стали главными бенефициарами «искусственно-интеллектуального» ралли последних месяцев.
Индекс S&P 500 снизился на 0,9% относительно рекорда, установленного днем ранее. Промышленный индекс Доу Джонса потерял 465 пунктов (0,9%), а высокотехнологичный Nasdaq Composite также откатился на 1% от своей максимальной отметки. Бумаги Nvidia, считающейся флагманом ИИ-революции, подешевели на 3%, демонстрируя наиболее существенное влияние на динамику широкого рынка. С начала года капитализация компании все еще прибавляет более 26%, однако инвесторы начали сомневаться в устойчивости текущих оценок.
Акции Micron Technology упали на 4,9%, несмотря на феноменальный рост почти на 159% с начала года.
«Мы долгое время находились в зоне перекупленности, - отметил Брайан Якобсен, главный стратег Annex Wealth Management. — Фундаментальные показатели корпоративных прибылей и устойчивость экономики США по-прежнему сильны, однако путь больше не будет гладким. В такие периоды рынку требуется больше дисциплины, чем надежды».
Нефтяной шок и закрытие Ормуза
Цены на нефть продолжают оказывать решающее давление на глобальные рынки. Закрытие Ормузского пролива для прохода нефтяных танкеров полностью блокирует ключевые маршруты поставок сырья потребителям по всему миру.
Стоимость барреля нефти марки Brent, мирового эталона, выросла на 3,3%, достигнув отметки 109,26 доллара. Это представляет собой резкий контраст с докризисными уровнями около 70 долларов за баррель, фиксировавшимися до начала военной фазы конфликта. Многие крупные американские корпорации ранее сообщали о способности клиентов выдерживать рост цен на бензин, однако свежие опросы домохозяйств США фиксируют угнетенное состояние потребителей. Респонденты жалуются на растущее давление из-за войны и сохраняющейся инфляции.
Паника захлестнула рынок облигаций
Наиболее ярко тревожные настроения в пятницу проявились на долговом рынке, где доходность казначейских облигаций США совершила резкий скачок. Доходность 10-летних госбумаг подскочила до 4,59% с 4,47% по итогам предыдущей сессии. Для рынка облигаций это движение является крайне значительным, особенно на фоне уровней в 3,97%, наблюдавшихся до начала конфликта.
Доходность 30-летних казначейских облигаций достигла 5,13%, вернувшись к значениям, последний раз зафиксированным в 2007 году. Тогда глобальный финансовый кризис, разразившийся в следующем году, обрушил доходность практически к нулевым отметкам.
Рост доходности напрямую влияет на стоимость заимствований. Для американских домохозяйств и предприятий дорожают ипотечные кредиты и прочие виды займов, что неизбежно замедляет экономическую активность. Одновременно высокие ставки оказывают давление на фондовые индексы и альтернативные инвестиционные активы.
Хуже всех в пятницу чувствовали себя акции компаний малой капитализации. Индекс Russell 2000, объединяющий самых маленьких эмитентов США, рухнул на 2,1%, что более чем вдвое превысило потери S&P 500. Такой разрыв объясняется повышенной чувствительностью малого бизнеса к стоимости заемного капитала, которая стремительно растет на фоне ужесточения финансовых условий.
Технологические лидеры увлекли за собой Азию и Европу
Падение американских индексов синхронно отразилось на всех крупнейших мировых площадках. Резкое снижение зафиксировано в Европе и Азии.
Наиболее драматичные события развернулись в Южной Корее. Индекс Kospi обвалился на 6,1%, продемонстрировав одно из самых сильных однодневных падений среди развитых рынков. В начале года корейский рынок обновлял рекорды за счет бума акций ИИ-сектора, в частности производителя чипов SK Hynix. Однако в пятницу ситуация зеркально развернулась: индекс ненадолго преодолел психологическую отметку в 8000 пунктов, после чего рухнул вниз.
Аналитики с Уолл-стрит предупреждают, что текущая волатильность может стать системной. Рост акций технологических компаний, особенно связанных с искусственным интеллектом, выглядит все более уязвимым.
«Сложившаяся ситуация, по крайней мере, служит напоминанием о том, что волатильность действует в обе стороны», - резюмировал Джонатан Крински, главный рыночный стратег BTIG.
В условиях сохраняющейся блокады Ормузского пролива и отсутствия дипломатических подвижек, включая отказ ОАЭ принять премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху, инвесторы готовятся к затяжному периоду высокой неопределенности. Растущее сопротивление в Республиканской партии США дальнейшим мерам поддержки экономики только добавляет хаоса в прогнозы.
