Индекс S&P 500 упал на 5,3% в прошлом месяце, что стало самым большим месячным падением с начала пандемии коронавируса в марте 2020 года и самым слабым январским показателем со времен мирового финансового кризиса в 2009 году. Индекс Nasdaq Composite упал на 9 процентов, что стало самым сильным падением за месяц с марта 2020 года.
Индекс «голубых фишек» США на прошлой неделе почти поставил антирекорд по худшему январю в истории, но его выручил 4-процентный отскок в последние два торговых дня месяца. Но инвесторы все еще ожидают турбулентности на рынках.
Так, руководители подразделения мультиактивов компании по управлению активами Franklin Templeton обычно встречаются раз в месяц, чтобы скорректировать распределение средств между различными видами активов. Однако они решили начать встречаться еженедельно, чтобы быть уверенными, что смогут достаточно быстро реагировать на волатильность. «Этот год будет именно таким - мы считаем, что он потребует более гибкого подхода к распределению активов», - заявил Вайли Толлетт, руководитель отдела клиентских решений Franklin Templeton Investments.
Январская распродажа началась в технологическом секторе, который сильнее других может пострадать от повышения процентных ставок. Федеральная резервная система США намекает на ужесточение монетарной политики в ответ на растущую инфляцию. На прошлой неделе Джером Пауэлл, председатель ФРС, заявил, что первое повышение ставок практически наверняка произойдет в марте. Он отказался исключить последующие повышения.
За последние несколько недель добавилась еще одна проблема: угроза войны в Украине. Геополитические риски, как известно, трудно учесть на фондовых рынках, но несколько инвесторов заявили, что растущая напряженность в связи с возможным вторжением России способствовала падению акций на более широком рынке, а не только в технологическом секторе. Даже без войны длительное противостояние между Москвой и Западом, включая потенциальные санкции против России, может привести к дальнейшему росту мировых цен на энергоносители.
По этому поводу в понедельник Эмир Катара Тамим бин Хамад аль-Тани провел встречу с Джо Байденом в Белом доме. Администрация США просит помощи в обеспечении поставок природного газа в Европу в случае, если кризис на Украине перерастет в войну и Россия сократит поставки СПГ на континент.
Тамим – первый лидер из стран Персидского залива, встретившийся с Байденом после его избрания, что свидетельствует об изменении отношений США с регионом.
«Сегодня в ООН мы описали всю природу угрозы России суверенитету и территориальной целостности Украины, а также основным принципам международного порядка, основанного на правилах, и мы продолжаем призывать к дипломатии как наилучшему пути продвижения вперед, – сказал Байден. – Но поскольку Россия продолжает стягивать свои силы к Украине, мы готовы отреагировать, что бы ни случилось».
Катар, один из крупнейших в мире производителей газа, предупредил, что его возможности по увеличению поставок в Европу ограничены долгосрочными контрактами, в основном со странами Азии.
Тем не менее до сих пор европейские рынки справлялись с кризисом немного лучше, чем американские, однако с начала года и они снизились на 3,8%. Мировой индекс FTSE All-World упал на 5,6 процента, что стало худшим началом года с 2016 года, когда рынки были охвачены опасениями по поводу экономического роста Китая.
Несмотря на проблемы, экономика США все еще находится в приличной форме. Рост доходов корпораций, возможно, замедлился по сравнению с пиковыми показателями прошлого года, но все же ожидается, что он останется положительным для большинства крупных компаний.
Портфельный менеджер JPMorgan Asset Management Джек Кэффри заявил, что зрелые технологические компании будут более устойчивы к инфляции и смогут извлечь выгоду из долгосрочных тенденций, включая растущий спрос на полупроводники.
