Принятое решение в агентстве объяснили ухудшением ситуации в финансовом секторе, что ограничивает возможности Центробанка. Как отмечают в S&P, ЦБ приходится принимать все более и более сложные решения в области денежно-кредитной политики, при этом стараясь сохранить устойчивый рост ВВП.
Согласно прогнозу агентства, в ближайшие три года реальный рост ВВП на душу населения в России в среднем будет меньше, чем у стран с сопоставимым уровнем подушевого дохода. Аналитики S&P прогнозируют: ежегодный рост экономики РФ будет примерно на 0,5% в 2015-2018 годах, что существенно ниже средних темпов роста в предыдущие четыре года (2,4%).
В S&P ожидают сокращения кредитования экономики России, что негативно скажется на ее дальнейшем росте. Из-за ослабления рубля, санкций, которые ограничивают доступ ключевых секторов экономики к международным рынкам капитала, и экономической рецессии в этом году качество активов финансовой системы России будет ухудшаться.
Агентство не исключает, что в течение ближайших 12 месяцев, если власти будут вынуждены ввести валютное регулирование, произойдет очередное понижение рейтинга. Данное обстоятельство также может снизить гибкость монетарной политики. Очередная публикация по рейтингам РФ согласно плану состоится 17 апреля 2015 года.
Чтобы улучшить рейтинг, как отмечает агентство, России потребуется восстановить финансовую стабильность (в первую очередь вернуть доступ к зарубежным кредитам), а также продемонстрировать рост основных макропоказателей.
Решение S&P о понижении рейтинга России моментально сказалось на курсе национальной валюты. После публикации сообщения стоимость российского рубля резко упала. Доллар на Московской бирже подорожал на 2,65 руб. и достиг отметки в 69,15 руб. Курс евро вырос с 74,9 руб. до 77,89 руб.
Западные СМИ назвали понижение рейтинга России до «мусорного» уровня «последним ударом по Кремлю». Опрошенные эксперты считают, что в ближайшее время примеру S&P последуют два других международных рейтинговых агентства – Fitch Ratings и Moody's Investors Service.
Moody's и Fitch в декабре уже снизили свои рейтинги по России, однако пока держат их на ступень выше «мусорного». По мнению трейдеров, решение S&P не должно вызвать волну автоматической распродажи, поскольку два из трех основных рейтинговых учреждения по-прежнему оценивают рейтинг РФ на инвестиционном уровне.
Россия по-прежнему обладает значительными золотовалютными резервами, которые оцениваются в $379 млрд., однако под влиянием комплекса факторов – дешевеющей нефти и санкций – они быстро размываются, отмечает FT. По мнению инвестиционного менеджера Aberdeen Asset Management PLC Виктора Сабо, положение может ухудшиться еще сильнее, если российскому правительству придется помочь компаниям рассчитаться по кредитам, полученным ранее в иностранных банках.
Впрочем, в правительстве РФ считают, что нет повода драматизировать ситуацию вокруг снижения кредитного рейтинга страны. Такое мнение высказал глава Минфина Антон Силуанов. При этом он отметил, что снижение рейтинга России демонстрирует чрезмерный пессимизм агентства и не принимает во внимание сильные стороны российской экономики.
После понижения кредитного рейтинга экономика РФ оказалось в одном ряду с такими странами, как Болгария, Индонезия и Турция. Россия с таким рейтингом уже жила в 2004 году, который для отечественной экономики был относительно благополучным. Ряд стран, например, Греция, имели и имеют еще более низкий рейтинг, однако говорить о том, что их проблемы обусловлены именно рейтингом, нельзя.
Снижение рейтинга уже было учтено фондовым рынком России, поскольку аналитики предупреждали, что это произойдет. В связи с этим ожидать обвала биржи не стоит.
Предполагал снижение рейтинга и первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов, о чем он заявил на форуме в Давосе. При этом Шувалов отметил, что ситуация с рейтингами не совсем адекватна и нередко имеет некое политическое основание.
Глава МЭР Алексей Улюкаев еще в конце декабря прошлого года оценивал издержки, связанные с необходимостью досрочной выплаты долгов (облигационные соглашения часто предусматривают возможность автоматического погашения займа при снижении рейтинга эмитента ниже порогового уровня одним или двумя агентствами), в $20-30 млрд. Минэкономразвития рассматривает варианты выкупа таких облигаций, от которых будут отказываться зарубежные фонды, но в антикризисном плане правительства РФ это положение пока не зафиксировано.
