Получив горы денег после того, как конфликт на Украине привел к резкому росту цен на нефть, американские нефтегазовые компании нарастили добычу почти до рекордных уровней, а также осыпали акционеров дивидендами и выкупом акций.
Продолжающийся приток средств инвесторов и недавний рост цен на нефть способствовали тому, что энергетический сектор стал лучшим в индексе S&P 500 за июль. Однако цены на нефть все еще значительно ниже максимумов прошлого лета, что снижает выручку производителей.
То, как отрасль будет использовать свои денежные средства в ближайшие годы, будет иметь огромные последствия для американских водителей и инвесторов в энергетику. В прошлом году руководители нефтяных компаний подняли цены на свои акции, направив большую часть прибыли, полученной во время войны, инвесторам, а не на новое бурение. Когда рост цен на топливо привел к 40-летнему максимуму инфляции, президент США Джо Байден обвинил нефтяные компании в извлечении выгоды и призвал их инвестировать в наращивание мощностей.
Рост цен на нефть постепенно подталкивает отрасль именно к этому. Компании Exxon Mobil и Chevron в прошлом квартале увеличили капитальные расходы по сравнению с прошлым годом, направив при этом $15,2 млрд на дивиденды и выкуп акций. Однако способность компаний продолжать инвестировать, увеличивая доходность для акционеров, будет усложняться по мере того, как их денежные запасы будут уменьшаться в результате расходов и приобретений. По данным аналитической компании FactSet, у Exxon Mobil и Chevron имеется $39,4 млрд наличности, что меньше $48,4 млрд на конец первого квартала.
Более высокие, чем ожидалось, показатели добычи в последние месяцы привели к тому, что федеральные власти повысили свои прогнозы по добыче нефти в США на этот год до рекордных 12,8 млн баррелей в день. Рост добычи нефти в этом году ослабил влияние сокращения добычи в России и Саудовской Аравии и привел к снижению стоимости бензина и дизельного топлива в первой половине 2023 года.
Многие аналитики с Уолл-стрит ожидают, что недавний подъем цен на нефть продолжится, что может стать стимулом для увеличения объемов бурения. Укрепление рынка способствовало тому, что Goldman Sachs недавно охарактеризовал как переломный момент в капитальных затратах, вызванный обещанием более высокой доходности и растущим вниманием к энергетической безопасности.
Другие инвесторы по-прежнему настороженно относятся к наращиванию производства. США и Европейский союз поощряют развитие экологически чистой энергетики, предоставляя субсидии, призванные ограничить использование ископаемого топлива в ближайшие десятилетия.
