18+
  1. Кто первым поднимет ставки: Банк Англии или ФРС?

Кто первым поднимет ставки: Банк Англии или ФРС?

Кто первым поднимет ставки: Банк Англии или ФРС?
Многие забывают о том, что не одна только экономика США постепенно восстанавливается и демонстрирует неплохие темпы роста. Даже несмотря на спад в 1-м квартале текущего года, перспективы дальнейшего ускорения инфляционных ожиданий и рост рынка труда дают возможность ожидать положительной динамики в росте ВВП.

Разговоры вокруг повышения Федеральной резервной системой процентных ставок в этом году являются одной из любимых тем трейдеров, на основе которых они делают свои прогнозы рынка Forex и других финансовых рынков. Многие участники рынка забывают и о том, что Великобритания также демонстрирует успехи на этом поприще, что также позволяет совершать маневры в сторону повышения ставок и Банку Англии.

В среду, 18 июня, Федеральная резервная система в очередной раз отчиталась по процентным ставкам, которые были сохранены на рекордно низких уровнях от 0,00 до 0,25 пункта. Из заявлений видно, что ФРС движется в сторону повышения ставок в ближайшие месяцы, даже тогда, когда признаки спада экономической активности слабеют. Как показывает аналитика форекс, степень повышения ставок, будет менее агрессивной, чем ожидалось.

Теперь давайте подумаем о том, сумеет ли Банк Англии обойти Федеральную резервную систему США, прибегнув к ужесточению денежно-кредитной политики первым. Какие при этом торговые сигналы покажет нам фондовый рынок? Как видно из недавних протоколов, все девять членов комитета проголосовали за сохранение процентной ставки на уровне 0,5%, и программы покупки облигаций на уровне 375 млрд британских фунтов. В банке оставили без внимания даже ориентировочные сроки возможного повышения ставки.

Ясно одно, что в текущей ситуации, которая разворачивается вокруг Греции и ФРС, регуляторы Великобритании просто не хотят в очередной раз привлекать к себе внимание рынка. Еще в мае 2014 года ожидалось, что Банк Англии повысит ключевую ставку до 1,6% в середине этого года, однако потом прогнозы резко снизились. Экономисты начали прогнозировать, что ключевая ставка вырастет всего к 0,9% лишь к лету 2016 года.

На повышение ставки оказывают давление и слабые темпы роста инфляции. В мае 2015 года индекс потребительских цен вырос всего на 0,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что ниже целевого уровня Банка Англии в 2%. Но не нужно забывать и о недавнем показателе резкого роста уровня заработка в Великобритании, который, каким-то образом, совмещается с низкой производительностью труда.

Вывод: как только уровень производительности труда начнет показывать хорошие темпы роста, заработок вырастет еще больше, что подстегнет к всплеску инфляционных издержек, росту ВВП, и в конечном счете приведет к повышению ключевых процентных ставок.

По последним данным, скачек среднего заработка с начала года составил внушительные 2,7%, тогда как аналитики ожидали повышения всего на 2,1%. По подсчетам Банка Англии, рост заработков на 4%, соответствует целевому уровню инфляции в 2%, что собственно и требуется, для начала повышения ставок.

Как только падение цен на нефть перестанет сказываться на расчетах инфляции, потребительские цены могут начать расти очень быстрыми темпами, что является еще одним плюсом в сторону ужесточения денежно-кредитной политики Банком Англии.