Экономический рост в России тормозится с 2012 года, поэтому вариант с девальвацией российской национальной валюты действительно рассматривается Минфином, подтвердил в интервью агентству Bloomberg глава финансового ведомства Антон Силуанов. По словам министра, «больно» не будет - речь идет о снижении обменного курса всего на 1-2 рубля - это принесет федеральному бюджету дополнительные 190-380 млрд. рублей и подстегнет экономику в целом. По подсчетам ведомства, доллар после очередной девальвации будет стоить около 33 рублей.
Минфин уже в августе начнет закупать валюту для госфондов не у Банка России, а на открытом рынке. Силуанов особо отметил, что его ведомство против количественного ослабления по примеру других стран - это может разогнать инфляцию в стране.
Ровно в это же время первый вице-премьер Игорь Шувалов попытался успокоить россиян. Он уточнил: решение Минфина «не имеет никакого отношения к девальвации», оно направлено против чрезмерного укрепления курса нацвалюты. «Будет больше ликвидности, и не будет происходить укрепление, - заявил Игорь Шувалов. - Девальвация - это когда у вас торговое сальдо резко меняется, интервенций Банка России нет, и курс поплыл. У нас вообще этой ситуации нет, у нас сальдо по-прежнему положительное».
Несмотря на оптимистичные заявления первого вице-премьера, рынок, судя по всему, больше поверил словам министра финансов - накануне днем курс рубля на бирже пошел вниз (до этого, отметим, в течение недели рубль только укреплялся по отношению к доллару и евро). На открытии вчерашних торгов доллар подорожал на 10 копеек, евро - на 20. Уже днем курс доллара на торгах «Московской биржи» вырос на 35,45 копейки и перевалил за отметку в 32 рубля.
Сейчас торговая сессия на российском валютном рынке ММВБ проходит под знаком снижения курса рубля по отношению к доллару, евро и бивалютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро), отмечают аналитики. По состоянию на 12:20 мск курс доллара расчетами tomorrow составлял 32,13 руб./долл., что на 12,5 коп. выше уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по доллару совершаются на уровне 31,99 руб./долл., максимальные - 32,1985 руб./долл.
По состоянию на 12:20 мск курс евро расчетами tomorrow составлял 43,0365 руб./евро, что на 15,65 коп. выше уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по евро совершаются на уровне 42,851 руб./евро, максимальные - 43,141 руб./евро.
Эксперты отмечают: заявления Минфина достаточно сильно пошатнули уверенность участников рынка в «надежности» рубля. Аналитики полагают: слабый рубль возможно и способен повернуть вспять ускользающий рост экономики, но только в части сдерживания импорта. «Для стимулирования экономики нужно не ослабление рубля, а ослабление в реальном выражении с поправкой на инфляцию. В целом нужно поменьше вмешиваться в рынок, все привыкли к плавающему курсу, и не надо вообще трогать рубль», - приводит Interfax слова Александра Морозова* из HSBC Bank по России и СНГ.
По мнению аналитика инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Антона Сороко, давление на доходную часть бюджета со стороны замедляющегося экономического роста на текущий момент все же слишком велико. «Думаю, что консервативная позиция ЦБ все-таки претерпит изменения, - заявил эксперт «Веку». - Пока наша экономика слишком сильно зависит от цен на сырье, изменение курса национальной валюты будет самым действенным методом выравнивания бюджетного дефицита. Владимир Путин буквально за неделю до смены главы ЦБ поручил Сергею Игнатьеву выработать план снижения стоимости кредитования для бизнеса. Скорее всего, уже на следующем заседании регулятора мы увидим снижение ставки рефинансирования, что, мне кажется, уже учтено в текущих ценах. Вполне возможно, что коридор, в котором ЦБ РФ начинает активные интервенции, будет поднят как раз на 1-2 рубля. В дополнение к этому Минфин будет производить «скупку» валюты, что также будет отрицательно влиять на курс российского рубля».
В целом, считает аналитик, это должно позитивно сказаться на российской экономике, поспособствовать увеличению спроса на кредитные продукты и увеличению темпов роста промышленного производства. «Главное, чтобы ослабление рубля не было слишком резким, так как в такой ситуации могут возникнуть различные нежелательные последствия. Например, активная скупка валюты населением или резкий рост ставок на долговом рынке», - подчеркивает эксперт.
Аналитик УК «Атон» Дмитрий Голубовский уверен: искусственная девальвация вредна, хотя соблазн ее велик. «Девальвация - это способ обложить общество «инфляционным налогом» в условиях, когда у бюджета трудности, налоги поднимать больше некуда, а правительство не хочет или не может активно работать над созданием условий для качественного экономического роста, который приведет к расширению налогооблагаемой базы, - пояснил эксперт «Веку». - Налоги и так платят неохотно, если их поднять - бизнес еще больше уйдет в тень. С другой стороны, от девальвации растут доходы экспортеров в рублевом выражении, и за бочку нефти, проданной за рубежом, можно купить больше трудодней здесь. Но не больше товаров, вот в чем соль. Потому что внутренние цены на топливо тоже вырастут и будут заложены в издержки, как и тарифы ЖКХ».
По мнению Голубовского, девальвация - это способ обесценить стоимость рабочей силы, банковские вклады и бюджетные расходы. «Все то, что наобещал Путин перед выборами - подъем зарплаты бюджетникам, индексации социалки и т. д., поскольку реально страна не может это оплачивать в рамках существующей фискальной и монетарной системы. После девальвации фонды Минфина, размещенные в валюте, будут переоценены в сторону увеличения - ими дольше можно будет оплачивать бюджетный дефицит. Налогов с экспортеров соберут больше, бюджет будет наполнен. Но проблема в том, что вырастет и стоимость импорта, станков, комплектующих. А самое главное, что когда экспортеры повысят свою маржу на внешних рынках и ее обложат налогом, выяснится, что внутренний рынок для них стал менее рентабельным. И они поднимут цены и здесь - на газ, бензин и так далее. И это спровоцирует виток инфляции, с которым ЦБ, статус которого не меняется, будет «бороться» жесткой денежной политикой и удорожанием кредита».
Небольшая девальвация даст краткосрочный позитивный эффект для сырьевых экспортеров, и некоторый рост инфляции, что негативно в долгосрочной перспективе, резюмирует аналитик. «Альтернативой девальвации является удешевление кредита как через таргетирование кривой доходности через интервенции ЦБ на долговом рынке, что он никогда не делал, но мог бы начать, руководствуясь опытом развитых стран, так и (и это главное) через снижение страновых рисков. И это - единственная работоспособная долгосрочная стратегия», - полагает Голубовский.
