Аналогичный еженедельный бенчмарк, рассчитываемый ФРБ Чикаго, достиг минимума с апреля 2022 года, спустя месяц после того, как Центробанк начал ужесточать денежно-кредитную политику (ДКП). Индекс финансовых условий (учитывающий кредитные спреды, цены на акции и другие индикаторы рынка – прим.) отражает доступность и стоимость финансирования на рынке (чем ниже индекс, тем выше доступность и ниже стоимость и наоборот – прим.).
Финансовые условия дают представление о том, как ДКП отражается на реальной экономике мире, и поэтому являются важной переменной в расчетах центрального банка. Смягчение финансовых условий и снижение доходности казначейских облигаций могут способствовать росту инфляции.
Расхождение в восприятии макроэкономической ситуации между инвесторами и управляющими ФРС указывает на сложности с доведением мнения регулятора до участников рынка, что может помешать его работе по обузданию инфляции. Некоторые инвесторы воспринимают молчание главы ФРС Джея Пауэлла как признак растущей уверенности центрального банка в успехе в борьбе с инфляцией.
«ФРС уже все равно, – рассуждает Грег Уайтли, портфельный менеджер управляющей компании DoubleLine Capital. – Они считают, что у них есть инструменты, чтобы вернуть инфляцию к 2% без оглядки на рынок».
