За время праздничных выходных нефть – основной товар, от продажи которого зависит большая часть российской экономики – преподнесла крайне неприятный сюрприз, обвалившись в цене более чем на 4%. К вечеру понедельника цена майских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent снижалась на 4,26% – до $55,48 за баррель, апрельских фьючерсов на нефть марки WTI — на 4,23%, до $51,12 за баррель.
И хотя падение наблюдалось практически во всех сегментах мировых финансовых рынков, кому от этого легче? Негативная тенденция продолжилась во вторник, и лишь к среде начались неуверенные покупки в рамках коррекции после сильных распродаж. Впрочем, нефть лишь замедлила снижение после двухдневного обвала; цена Brent находится на $0,7 ниже уровня, что отмечалось при закрытии рынка акций РФ во вторник. Стоимость майских фьючерсов на Brent к 10:01 составила $54,12 за баррель (-0,3% и -2,4% накануне), апрельская цена WTI - $49,85 за баррель (-0,1% и -3% во вторник).
Фактически мы видим вторую волну панических продаж, которая была спровоцирована новыми слухами о том, что эпидемия коронавируса приведет к серьезному падению глобального спроса на нефть. Эпидемия вышла за пределы КНР и может привести к более серьезным, чем ожидалось, последствиям для мировой экономики, предупреждают эксперты. Случаи заболевания, отмечает «Прайм», уже зафиксированы в 28 странах, в том числе в Омане, Кувейте, Бахрейне и Афганистане. Дополнительный негатив на рынках вызывает стремительное распространение коронавируса в Южной Корее и Италии. При этом страны ОПЕК+ не спешат дополнительно ограничивать добычу сырья, что также негативно воспринимается инвесторами.
Нефть упала в цене по вполне понятным причинам: из-за страхов ослабления спроса на энергоносители вследствие распространения коронавируса и ввиду растущей рыночной эмоциональности, признает старший аналитик информационно-аналитического центра «Альпари» Анна Бодрова. Но, обращает внимание она, львиная доля торгуемой на биржах нефти - это нефть «бумажная», то есть беспоставочная.
Это спекулятивные позиции, и они очень подвержены перепадам настроений, констатирует аналитик. На этот раз инвесторы обеспокоились тем, что резкий рост заболеваемости вирусом в Италии и Южной Корее способен навредить экономикам мира. Площадки тут же развернулись в противоположную рискам сторону. В то же время нельзя не отметить, что фундаментальный фон для нефти преимущественно «бычий». Техническая картина предполагает торговлю Brent в широком коридоре 54-60 долл./баррель, отмечает Бодрова.
«По нашей оценке, – заявил «Веку» аналитик ИК «Фридом Финанс» Валерий Емельянов, – нефть близка к пределу своего снижения. Пять торговых сессий подряд в красной зоне – это слишком долго для относительно спокойного рыночного фона. Минимум, до которого может опускаться нефть в ближайшие дни, – $53,5 за баррель. При этом мы рассчитываем на скорое восстановление рынка нефти и выход цены в более комфортный для производителей сырья диапазон $60-65».
В среднем по году (за последние 12 месяцев) баррель все еще стОит относительно высоко – около $64,5, что дает основания предполагать возврат котировок, отмечают ИК «Фридом Финанс». Впрочем, добавили в компании, нельзя исключать и негативного сценария. Если история с коронавирусом перерастет в глобальную рецессию, тогда нефть может вполне доходить и до $45 за баррель, но опять же краткосрочно. Устойчивый коридор цен для нефти начинается выше $55 за баррель.
Так или иначе, но даже текущее падение цен на нефть может серьезно ударить по российской экономике и по планам Михаила Мишустина разогнать ее, заявил «Веку» ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Первой критической точкой, по его оценке, станет падение средней цены на нефть марки Urals ниже $42,4 за баррель. В этом случае бюджет России станет дефицитным.
Высока вероятность того, что в этом случае правительство начнет увеличивать заимствования еще большими темпами, нежели сейчас. Делаться это будет почти со 100-процентной вероятностью. Такая уверенность обусловлена планами, поставленными перед правительством по разгону экономики. Соответственно деньги будут изыскивать в том числе и займами. На 1 января 2020 года внешний долг России составлял $481,473 млрд. против $454,680 млрд. годом ранее. То есть темп роста составил 5,9%.
Вторая критическая цифра, полагает Капустянский, - это цена на нефть марки Urals на уровне $40 за баррель. В случае падения цен ниже этой отметки перестает пополняться ФНБ, что также ударит по реализации национальных проектов и приведет к увеличению государственного долга. У правительства не станет дополнительного источника дохода для финансирования. Это также ударит по перспективам ускорения российской экономики.
В случае же развития неблагоприятного сценария, а именно снижения стабильности государственного бюджета России, рубль тоже пошатнется. Может начаться более масштабное падение национальной валюты. При этом ситуация будет ухудшаться высокой долей нерезидентов в российских ОФЗ. То есть в этом случае могут усилиться распродажи ОФЗ и выход в безопасные активы, которые номинированы в иностранных валютах, в первую очередь в долларах и евро. Наглядно это видно по динамике индекса RGBI, который попал под распродажи.
Риски падения нефти достаточно высоки, говорит Капустянский. Согласно оценкам крупнейшего мирового нефтетрейдера Vitol Group, на данный момент из-за коронавируса спрос на нефть в Китае упал на 4 млн. б/с, или на 4% мирового потребления. Цифры говорят сами за себя.
Но они также дают надежду рассчитывать на скорейшее принятие решения ОПЕК+ о согласовании дополнительных мер поддержки в виде новых ограничений. В частности, резкое снижение потребления нефти в Китае может сделать сговорчивее российскую сторону, которая до сих не одобрила новые соглашения. Сейчас в центре внимания находится то, как ОПЕК+ будет реагировать на происходящее: новыми словесными интервенциями или все-таки перейдет к действиям и примет дополнительные меры поддержки.
