До 4 февраля ставка несколько лет время от времени только понижалась.
Но вот теперь, после первой половины 90-х годов, когда в стране царила галопирующая инфляция и манипуляции со ставкой рефинансирования были ни к чему, настал тот момент, когда ЦБ использует рыночное регулирование этого неприятного явления в экономике.
Понижение ставки рефинансирования вызвано возросшей в этом году инфляцией. Если за первые 5 месяцев прошлого года инфляция выросла на 11,9%, то за те же первые 5 месяцев этого года она достигла 14,3% в расчете на год. Несмотря на то что недавно ЦБ объявил о валютных интервенциях на валютной бирже для сохранения рубля на многомесячной позиции по отношению к доллару, основным средством регулирования инфляции остается изменение ставки рефинансирования, отмечают эксперты.
Повышение ставки рефинансирования означает удорожание кредитов, которые банки берут у ЦБ, а затем, соответственно, повышение ставок по кредитам банков. Таким образом, как побочное следствие повышается привлекательность финансовых активов, поскольку их доходность также растет.
По мнению экспертов, ЦБ повышает ставку рефинансирования, когда инфляция уже выросла. И для ее сокращения повышение ставки всего лишь на 0,25% практически ничего не дает. К тому же, по словам экспертов, ставки рефинансирования определяются на рынке межбанковского кредитования самими банками, а они значительно выше, чем ставка рефинансирования ЦБ.
При этом эксперты уверяют, что ЦБ впредь будет повышать ставку рефинансирования, если годовая инфляция превысит 12-процентный потолок. Однако эксперты не исключают и того, что ЦБ может изменить свою тактику, поскольку его руководство понимает, что инфляция в российской экономике сейчас не имеет причин монетарного характера, в частности, в таких сферах, как цены на продовольствие и нефть.
